央廣網北京9月5日消息（記者柴華）據中國之聲《新聞縱橫》報道，近期，國內通過發行代幣形式包括首次代幣發行（ICO）進行融資的活動大量涌現，投機炒作盛行，涉嫌從事非法金融活動。央行、中央網信辦等七部委昨天（4日）下午聯合發布《關于防范代幣發行融資風險的公告》，要求各類代幣發行融資活動應當立即停止。已完成代幣發行融資的組織和個人應當做出清退等安排，合理保護投資者權益，妥善處置風險。

　　公告同時表示，將加強代幣融資交易平臺的管理；各金融機構和非銀行支付機構不得開展與代幣發行融資交易相關的業務；提醒社會公眾應當高度警惕代幣發行融資與交易的風險隱患，謹防上當受騙。

　　首次代幣發行（ICO）究竟是個怎樣的融資或者說投機活動？它的前世今生到底有多瘋狂？最強監管令將ICO定義為非法融資活動后，那些已經完成或者正在融資的ICO項目又該何去何從呢？

　　ICO到底是什么？此前市場給出的普遍觀點是，ICO（首次代幣發行），是指企業或非企業組織在區塊鏈技術的支持下發行代幣，向投資人募集虛擬貨幣（一般為比特幣、以太幣）的融資活動。ICO發行的代幣可以大致分成兩大類，一類是應用代幣，相當于“預售產品”，把產品或產品使用憑證預售給未來的消費者；一類是權益代幣，相當于股權眾籌，把公司股份變成加密數字貨幣分發給股權投資人。它募集的是虛擬貨幣而不是法定貨幣，給投資人的回報又是新發行的代幣，并且規避了IPO那樣嚴格的監管。

　　隨著今年上半年比特幣等虛擬貨幣價格的飆漲，ICO這種游離于互聯網監管之外的融資方式在國內快速發展。國家互聯網金融安全技術專家委員會7月份發布《2017上半年國內ICO發展情況報告》顯示，上半年面向國內提供ICO服務的相關平臺有43家，完成的ICO項目累計融資規模折合人民幣總計26.16億元，超過傳統VC投資，累計參與人次達10.5萬，并且呈現加速上升趨勢。

　　國內知名ICO平臺ICOINFO是最先暫停ICO業務的，它的決策人老貓對媒體表示，作為項目融資的核心，ICO白皮書質量如何，幾乎決定了這個項目是否靠譜，但隨著越來越多的資金涌入，盲目投資的現象普遍存在：

　　老貓：ICO是創造一些好的項目的一個路徑,但是我那時候看那些ICO項目,發現整體市場上比較混亂,我們從5月份就已經發現大量含水量特別高的項目就開始出現了。

　　神州數字CEO孫江濤2014年就開始關注這個領域并有相應的投資經驗，他認為ICO因區塊鏈技術開發而產生，然而目前90%的ICO項目與區塊鏈技術關聯度不高。這恰恰反映出ICO領域的泡沫程度。

　　在中國政法大學互聯網金融法律研究院院長李愛君看來，即便是第一類預售性質的ICO仍然不排除非法融資的可能：

　　李愛君：有些白皮書里面,它沒有明確的標的,我投向什么樣的項目,項目是什么樣的,有些白皮書連這種標的都沒有,一個合同沒有一個明確的標的,那就是一個詐騙.還有一些呢,雖然合同有標的,但是吸收來的資金并沒有投向白皮書里面所規定的項目,你把資金挪用了,那么這也是一種欺詐行為。

　　代幣發行后進入二級市場，受到資金炒作，類似于集中競價交易，則是上半年ICO收益瘋狂、投資者非理性涌入的一個重要原因。有統計顯示，今年以來投資比特幣收益在300%以上，投資以太幣收益在500%以上，而投資ICO收益率往往能夠達到百倍以上。李愛君表示，這實質上也違反了我國的現行法律規定。

　　李愛君：你沒有拿到一個交易所的牌照,你不能去做一個集中交易,你更不能去做一個期貨的交易,也不能做一個融資融利的交易。

　　根據七部委公告，代幣發行融資是指融資主體通過代幣的違規發售、流通，向投資者籌集比特幣、以太幣等所謂“虛擬貨幣”，本質上是一種未經批準非法公開融資的行為，涉嫌非法發售代幣票券、非法發行證券以及非法集資、金融詐騙、傳銷等違法犯罪活動。代幣發行融資中使用的代幣或“虛擬貨幣”不由貨幣當局發行，不具有法償性與強制性等貨幣屬性，不具有與貨幣等同的法律地位，不能也不應作為貨幣在市場上流通使用。也就是說，中國官方昨天正式宣布，ICO屬于非法融資。

　　公告同時要求，自公告發布之日起，任何組織和個人不得非法從事代幣發行融資活動；任何所謂的代幣融資交易平臺不得從事法定貨幣與代幣、“虛擬貨幣”相互之間的兌換業務，不得買賣或作為中央對手方買賣代幣或“虛擬貨幣”，不得為代幣或“虛擬貨幣”提供定價、信息中介等服務；各金融機構和非銀行支付機構也不得開展與代幣發行融資交易相關的業務。

　　消息公布后，各大代幣市場全線大跌，比特幣在20分鐘內跌去近2000塊錢，聚幣網“創新實驗區”14種代幣全部下跌，8種代幣下跌超過40%，“普通交易區”18種代幣下跌超過40%。

　　應該說這樣的大跌也不是沒有預兆。繼8月30號ICO項目平臺ICOINFO宣布暫停一切ICO業務之后，9月2號晚間，國內三大比特幣交易平臺之一的比特幣中國也發布公告暫停ICO交易，同樣在周末宣布暫停ICO交易的還有ICOAGE。而從上周末以來，比特幣價格已經跌去了18%，以太幣累計跌27%、萊特幣累計跌28%。

　　點融網創始人郭宇航也曾投資過ICO項目，在他看來，今天的ICO市場和初期的P2P市場有類似，投資者盲目投資同樣可能面臨高風險：

　　郭宇航：現在的亂象和當年P2P的亂象非常像,當年P2P的投資者很多也根本不看平臺的資產，也不看創始人的背景，只看它愿意給多少收益率，現在的ICO同樣存在這些盲目的投資人。

　　主要通過朋友圈、微信群等路演的ICO項目給投資者的所有信息都來自看不見摸不著的虛擬端，信息極不對稱，由此導致投資風險也就不難理解。

　　七部委公告提醒，代幣發行融資與交易存在多重風險，包括虛假資產風險、經營失敗風險、投資炒作風險等，投資者須自行承擔投資風險，希望廣大投資者謹防上當受騙。

　　新華社則在公告貼出后發文建議已經參與ICO的個人應盡快聯系項目平臺退出。

　　中國金融四十人論壇常務理事張家林提醒投資者，理性看待區塊鏈技術與ICO炒作。

　　張家林：代幣來講也是一樣的道理。它這個東西不是一個債務憑證，并不能夠找到任何人去接盤。不像央行發行的貨幣，你最后總能找到央行來給你兌現，代幣本身最終有可能是沒有任何價值的，不要期望它一定會有接盤俠。

　　不過，中國科技金融法學研究會理事肖颯認為，此次叫停ICO發行并不是對區塊鏈技術的否定，區塊鏈技術仍然有很多投資機會。

　　肖颯：央行這次聯合7部委發這個文，主要是在行政法層級的范圍內給與各地ICO一個評價，也讓各地的執法機關有一個依據。