美聯儲對于繼續縮減QE取得共識

　　昨日，人民幣對美元匯率創年內新低。中間價跌至6.11附近、即期價格跌至6.08附近，相比年初價格分別貶值約0.25%、0.54%。在最近中國多項經濟指標有些疲軟的情況下，人民幣貶值是否意味海外市場看空中國？對此，多方分析認為，貶值是階段性回調，總體上仍偏向人民幣升值，但升值預期在減弱，同時仍看好中國經濟。

　　短期或面臨回調壓力

　　昨日，人民幣再現走弱趨勢，顯示短期市場對人民幣升值的預期減弱。昨日人民幣兌美元匯率中間價報6.1146，較上一個交易日貶值43個基點；人民幣兌美元即期匯率收盤報6.0834，較前一個交易日的6.0764貶值0.11%，中間價及即期匯率均為年內新低。

　　從年初來看，中間價貶值了約0.25%，即期匯率貶值了約0.54%。而貶值主要發生在最近半個月。

　　有國有大行交易員表示，短期內人民幣升值的預期減弱，目前來看即期匯率相對于中間價還沒有貶值。只是升值預期比較強的時候，即期匯率一般在相對中間價漲0.9%以上波動（最大漲跌幅為1%），而目前低至0.5%左右。

　　美聯儲加大退市預期

　　值得注意是，人民幣的走弱與美聯儲加大退市預期不無關系。昨日，最新公布的美聯儲1月會議記錄顯示，美聯儲對于未來繼續縮減QE已經取得共識，同時也首次討論了加息的條件。此前市場曾預期，美聯儲將在今年年底停止購債，最早2015年年中加息。而1月會議記錄則令市場擔憂美聯儲退市的力度或加大、美元更快走強。

　　對此，中國銀行國際金融研究所副所長宗良表示，在美聯儲退市、美元走強的背景下，人民幣走弱正常，這是對過去持續升值的調整。宗良進一步分析指出，需要從一個更長的時間視角來看人民幣匯率。從2008年金融危機美聯儲推出QE到現在美聯儲退出QE，一般貨幣對美元是先大幅升值而后貶值，但人民幣對美元卻是持續升值。“而目前人民幣的走弱也是由于美元的走強，帶有被動性”。

　　人民幣走弱的背后是否代表對中國經濟的不看好？對此，瑞銀特約首席經濟學家汪濤表示，瑞銀并不認為2014年中國經濟會“硬著陸”或發生系統性危機。“我們的基準預測是出口將有所改善、消費將開始復蘇，這些好轉將抵消投資、特別是基礎設施投資的放緩，從而推動今年GDP增長7.8%左右。”