中國青年網9月14日電（記者栗鵬菲）今年4月份，如家酒店與首旅酒店的合并整合被稱為酒店業一場資本大戲，截至今年6月底，首旅酒店交出了首份合并業績表，但凈利潤情況卻并不樂觀。報表數據顯示，2016上半年，首旅凈利潤比上年同期下降了66.73%，下降幅度近七成。

　　面對如此大規模的凈利潤下滑，首旅酒店方面回應稱，業績發生較大波動的原因在于出售股票收益減少、重大現金購買如家酒店集團等非經營因素影響。不過。一位從事酒店業的人士在接受中國青年網記者采訪時卻表示：“前期酒店的快速擴張，導致市場供大于求和成本上升才是如今酒店業利潤和業績下降的主要原因。

　　不顧負債高起 持續瘋狂擴張

　　受激烈競爭經濟大環境影響，酒店業受到沖擊，整合并購也隨之開始。據了解，自2014年以來，首旅酒店先后并購了雅克怡家、南苑股份、如家等多個酒店業務。酒店規模的瘋狂擴張也導致首旅酒店的負債率高速攀升。

　　自2015年開始，首旅酒店的負債率便開始大幅增長，2015年公司負債總額達到25.55億元，同比增長188.37%。資產負債率也達到64.5%，高于行業平均水平。加上此次大規模收購如家酒店集團，首旅酒店的負債率再度大幅度提升，根據其半年報披露，截至6月30日，首旅酒店資產負債率已高達82.77%。

　　面對如此之高的負債率，未來首旅方面卻還計劃新開400家酒店計劃，包含環球影城建設、首旅寒舍拓展等項目。無疑，這些需要大筆資金支撐的計劃，對首旅來說，是雪上加霜，在一定時期內，如何維持良好的收益及資產負債率都將是首旅一個急需攻破的難點。

　　“目前酒店整體處于供大于求的狀態，尤其是經濟型和高端連鎖酒店。還持續的擴張并購，血拼資本，只會更加的負債累累。”業內人士分析到。

　　合體求變困難 還需“如旅薄冰”

　　在首旅酒店8月31日發布的2016半年報中，如家酒店對首旅酒店業績的貢獻有目共睹。半年報中合并了如家酒店4-6月的相關財務指標，如家酒店4至6月的營收為16.87億元，占首旅酒店上半年總營收的72.45%。然而，首旅本次耗費近74億元收購如家酒店66.14%股權，要想回本，還有待時日。

　　作為較受歡迎的經濟型酒店如家，首旅與其的“合體”貌似是如虎添翼，其實不然。由于成本上升以及競爭加劇，曾經是國內酒店市場寵兒的經濟型連鎖酒店發展勢頭早已經大不如前，在營收和業績上都也大打折扣。

　　而且，經濟型酒店最大的特點就是房價便宜，其核心在于服務有限、設施簡約、物美價廉，而這也意味著經濟型酒店需把成本控制在較低的范圍內。但市場情況卻不如人意，據中國青年網記者不完全統計，在2006年至2010年間，中國酒店業人工成本和物業租賃成本與早期相比都已上升300%。

　　酒店業相關人士表示，“所有的經濟型連鎖酒店都面臨這個問題，所以開始向中高端延伸，但中高端的標準并不像連鎖酒店那樣只是通過價格有所體現，而是包括服務的特點、設施的特色以及服務的網絡等更多個性化的內容來體現，如果僅僅是把經濟型連鎖的模式稍作提升復制到中端酒店的擴展上，那么這個領域很快會變成下一個低價值區間。”

　　不過除去品牌延伸問題，業界更加擔心，主打高端系列的首旅酒店與經濟型酒店起家的如家在后臺運作、品牌細分和客戶群管理方面或許或遭遇整合難題。此外，在品牌口碑方面，如家集團旗下和頤酒店發生的“拉扯”女生遇襲一事，使其名聲大噪，經濟型連鎖酒店的管理混亂，賣淫小卡片的亂入，讓人對其安保管理、顧客服務等問題，都深感懷疑。