繼昨日開展3000億元逆回購(gòu)之后,今日央行繼續(xù)保持大額投放。為對(duì)沖稅期、政府債券發(fā)行繳款等因素的影響,維護(hù)銀行體系流動(dòng)性基本穩(wěn)定,9月19日央行開展1500億元逆回購(gòu)操作。其中7天品種1300億元,28天品種200億元,利率均與前期持平。今日無逆回購(gòu)到期,實(shí)現(xiàn)資金凈投放1500億元。

　　盡管近期央行連續(xù)向市場(chǎng)“放水”,仍難改資金面趨緊態(tài)勢(shì)。昨日,上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)隔夜利率昨日跳漲6.02個(gè)基點(diǎn),報(bào)2.7560%。銀行間最具代表性的7天質(zhì)押式回購(gòu)利率DR007加權(quán)利率升至2.9233%。交易員求錢若渴,一些非銀機(jī)構(gòu)直至下午才勉強(qiáng)平盤。

　　其實(shí)自9月以來,央行公開市場(chǎng)操作始終遵循“削峰填谷”,以維護(hù)市場(chǎng)流動(dòng)性平穩(wěn)。從凈回籠到凈投放的操作轉(zhuǎn)換也實(shí)現(xiàn)了其精準(zhǔn)調(diào)控的目標(biāo),無論是資金利率還是現(xiàn)券利率都在20個(gè)基點(diǎn)的極窄區(qū)間內(nèi)來回運(yùn)行。“近期央行凈投放增加在一定程度上與經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)讀數(shù)的小幅回落有關(guān),但不能解讀為央行操作的轉(zhuǎn)向。”興業(yè)研究分析師何津津表示。

　　交通銀行金融研究中心研究員陳冀指出,上周凈投放一定程度上已經(jīng)起到了效果,同業(yè)存單市場(chǎng)利率普遍下移,機(jī)構(gòu)發(fā)行存單彌補(bǔ)負(fù)債端流動(dòng)性不足的迫切性有所減弱。而前期連續(xù)凈回籠,使得金融機(jī)構(gòu)持有的逆回購(gòu)余額大幅降低,一定程度上也提升了央行未來一段時(shí)間逆回購(gòu)的投放操作空間。

　　他預(yù)計(jì),未來兩周為應(yīng)對(duì)季末流動(dòng)性需求以及國(guó)慶期間的現(xiàn)金需求,央行調(diào)控可能保持凈投放態(tài)勢(shì)。本周的流動(dòng)性壓力較上周持平或減弱,短端利率可能小幅回落,而長(zhǎng)端利率繼續(xù)保持相對(duì)穩(wěn)定。