攜程在資本市場又有新動作。日前，攜程宣布計劃發(fā)行2250萬股美國存托憑證，發(fā)行總額最高7.5億美元高級可轉(zhuǎn)換債券（以下簡稱 “可轉(zhuǎn)債”）。消息出來之后，業(yè)內(nèi)紛紛猜測攜程將啟動下一輪并購，標的很可能是美團點評（以下簡稱“新美大”）酒旅，而攜程資本動作的背后則是百度重旅游、輕外賣的戰(zhàn)略意圖。

　　動作：再度發(fā)行可轉(zhuǎn)債

　　近日，攜程宣布發(fā)行2250萬股美國存托憑證，每存托憑證相當于0.125股普通股。攜程現(xiàn)有股東百度和另一戰(zhàn)略投資人已承諾將于此次美國存托憑證發(fā)行結(jié)束時，通過旗下附屬公司分別認購價值1億美元和2500萬美元的攜程普通股。同時，攜程也宣布發(fā)行總額最高7.5億美元、于2022年到期的高級可轉(zhuǎn)債。

　　對于這一部分資金的使用，公開消息指出，此次發(fā)行的資金將主要用于核心業(yè)務的增長以及對互補性業(yè)務及資產(chǎn)的收購和投資及其他一般企業(yè)用途。消息一出，業(yè)內(nèi)不少分析指出，攜程將開啟下一輪投資并購。

　　據(jù)了解，攜程上一次發(fā)行可轉(zhuǎn)債是在去年6月。當時攜程收購去哪兒網(wǎng)傳聞甚囂塵上，9月這一傳言便得到驗證，攜程收購去哪兒網(wǎng)，引入百度作為股東。

　　猜想：意在收購新美大酒旅

　　那么，攜程的收購標的會是誰？勁旅網(wǎng)總裁魏長仁在接受北京商報記者采訪時指出，新美大酒旅被攜程收購的可能性更大一些，長期來看收購途牛也有可能。

　　魏長仁分析指出，新美大目前確實需要資金補充，同時業(yè)務進入下半程之后，也需要進一步優(yōu)化，甚至會考慮獨立上市。因此，對新美大來說，資金和戰(zhàn)略合作都是需要的。若攜程收購或者投資了新美大的酒旅事業(yè)群，將有助于這一目的的實現(xiàn)。而對攜程來說，新美大確實是比較有力的競爭者，尤其是去哪兒網(wǎng)與新美大的酒旅競爭較為激烈。

　　昨日，攜程發(fā)布消息稱將在酒店和景區(qū)領域開展優(yōu)惠活動，中國旅游研究院副研究員楊彥鋒表示，這是攜程借助補貼經(jīng)濟型酒店與新美大之間的競爭動作。而另一家被認為是攜程收購標的的途牛，在資本市場的壓力較大，也面臨著與新美大相似的問題。

　　北京商報記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，收購新美大酒旅的跡象早已顯現(xiàn)。近兩日，一篇名為《美團點評酒旅總裁陳亮：平臺上獨立發(fā)展 絕不會與攜程合并》的文章在業(yè)內(nèi)廣泛傳播，難得發(fā)聲的新美大酒旅一出口便是拒絕與攜程合并。實際上，前不久途牛與攜程之間還發(fā)生摩擦，如今攜程與新美大之間的火藥味再次出現(xiàn)。從以往的收購過程來看，談判之外的叫囂反而能夠驗證投資動作的落實。不過，相較于近兩日新美大酒旅的反應，業(yè)內(nèi)指出此次攜程的收購標的最有可能還是新美大酒旅。

　　謀略：或為百度鋪路

　　值得注意的是，近日備受關(guān)注的另一事件為百度外賣與百度糯米將被打包出售給新美大。雖然牽涉在內(nèi)的企業(yè)均否認了這一消息，但據(jù)北京商報記者通過多方了解，打包出售的消息從側(cè)面渠道得到了印證，這一消息也讓百度的盤算浮出水面。

　　據(jù)北京某餐飲連鎖商家相關(guān)負責人透露，雙方將要合并的消息剛傳出時，新美大和百度糯米負責與該商家對接的業(yè)務員就曾告知商家雙方即將開始合并，今后與商家的業(yè)務對接也將會有一定的調(diào)整。另有某自助餐品牌負責人告訴北京商報記者，合并消息傳出后，新美大明顯上調(diào)了合作商家的手續(xù)費，而以往壓低手續(xù)費是各家競爭的有效手段。在很多與雙方有合作的商家看來，二者的合并消息將很快成為事實。一位接近百度外賣的知情人士告訴北京商報記者，百度外賣、百度糯米與新美大確實在就合并事宜進行接觸，且目前雙方的進展已經(jīng)到了“接近完成”的程度。

　　那么，在攜程收購新美大酒旅，百度打包出售百度外賣與百度糯米之后，百度的O2O業(yè)務便得到進一步調(diào)整。魏長仁分析指出，如果百度僅僅把百度外賣與百度糯米出售給新美大換取部分股權(quán)之后，百度的O2O就徹底失敗了，但如果借助攜程把新美大酒旅收購，那么百度的O2O反而是“曲線救國”。

　　“這樣的話，百度雖然不用自己經(jīng)營O2O業(yè)務，但是有新美大和攜程的股份在手，同樣能夠獲益。”魏長仁表示，同時，不論是在外賣領域還是在酒旅領域，都避免了百度系與新美大的競爭。如此看來，百度在這一系列的“騰挪術(shù)”中占據(jù)主動權(quán)。

　　百度在去年將去哪兒網(wǎng)的股權(quán)出售給攜程，如今成為攜程的第一大股東之后，也逐漸開始發(fā)揮資本的作用。有觀點指出，如果此次沒有百度的影響，攜程應該不會這么快收購新美大酒旅。但不論如何，對攜程來講，收購新美大酒旅之后又能夠在“去對手化”的戰(zhàn)略中記下一功。